188金宝博,金宝博官方网站,金宝博APP下载

　　随着上市公司一季报披露完成，市场也进入了“基本面验证”行情阶段，景气度得到业绩支撑的板块如半导体、锂电等将结构性行情推向新的高度。

　　多数机构对节后行情依然乐观。一些受访公私募基金经理表示，随着外围不确定性对市场的影响减弱，5月的投资逻辑进一步趋向具体的产业方向，继续看好AI算力、国产芯片、存储、锂电池及能源等主线以及衍生主题，此外，随着经济缓慢复苏，左侧布局内需相关的周期领域个股也渐成共识。

　　“我们认为，当前AI正成为产业核心增长引擎。一方面，AI算力产业链需求仍处于高景气周期，龙头企业财报验证了盈利能力修复；另一方面，地缘政治倒逼供应链自主可控，国内扩产浪潮为本土产业链提供了广阔的空间。当前我国半导体产业进展超预期，2026年无论是存储芯片还是先进制程，半导体设备扩产或将大幅提升，国产化有望加速推进。”工银瑞信基金表示。

　　工银瑞信基金认为，当前锂电池需求持续向好而供给受限，基本面或不断改善。锂电材料由于扩产较晚，随着下游需求增长，刚刚迎来盈利修复，未来两年盈利有望持续增长。在电池端，龙头企业2025年下半年产能陆续投放，2026年有望通过控价、长协等方式维护其盈利能力与市场地位，部分二线企业在技术指标上也已具备较强实力，有望通过差异化优势突围。

　　“从供给端来看，近期碳酸锂加速上涨，价格已涨至18万元/吨左右；动力及储能电池行业企业座谈会密集召开，通过多种方式治理‘内卷式’竞争；从需求端来看，新能源汽车方面，海外市场需求大增，3月多家中国车企出口量创历史新高；储能方面，当前国内储能项目招标量维持高位，海外储能市场需求旺盛，持续看好储能需求，或成为景气度最高的新能源细分板块。”工银瑞信基金分析称。

　　具体来看，整个锂电产业链主要分为上游核心资源与材料、中游电池制造与集成、下游场景应用三大环节。上游是锂电产业的基石，主要包括锂、钴、镍等核心资源，正极、负极、电解液、隔膜四大关键主材，以及涂布机、辊压机等锂电生产装备，在供需格局改善的过程中，这一环节的盈利修复弹性通常最先显现；中游是锂电产业的核心，涵盖了动力电池、储能电池的研发制造、能量管理系统等核心环节；下游则是持续拓宽的应用场景，除了新能源汽车、户用与工商业储能，还包括电动船舶、工程机械、数据中心等诸多赛道。

　　嘉实基金周期行业研究员李嘉禾表示，过去投资煤炭股是典型的周期博弈，近几年，随着供需格局改善，煤炭企业盈利趋于稳定，现金流充裕，纷纷开启高分红模式。这意味着，煤炭的投资逻辑已经从“炒价格”演变为“吃股息”。尤其在低利率环境下，煤炭股的红利属性被重新定价，成为稳健型资金的配置底仓。与此同时，煤炭作为我国能源安全的“压舱石”，战略地位并未因“双碳”目标而弱化。地缘冲突下，能源自主可控的重要性进一步凸显。而与原油的联动(煤化工原料替代)也为煤价提供了额外支撑。