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　　党的二十届四中全会以“进一步全面深化改革、推进中国式现代化”为核心议程，审议通过的“十五五”规划《建议》，虽未直接点名“信托行业”，但其中关于现代化产业体系、科技自立自强、强大国内市场、高水平市场经济、国家安全体系等重大战略部署，对信托业转型发展具有方向性、结构性、全局性深远影响，为行业坚守本源、服务大局、高质量发展提供了根本遵循。信托行业必须坚持党对金融工作的全面领导，牢牢把握金融工作的政治性、人民性，坚守本源、服务大局，以高质量发展践行金融使命。

　　坚持党的领导，坚守金融为民初心，是信托服务现代化产业体系的根本方向。依托信托财产独立和风险隔离的制度优势，为新兴产业和未来产业提供安全、稳定的金融载体。在破产隔离保护方面，可为科创企业核心资产提供法律保护；在跨市场投资方面，实现资源整合与多元化融资。

　　一是发挥财产独立和风险隔离的信托制度功能，为新兴产业和未来产业提供安全、稳定的金融载体。在破产隔离保护方面，可以为科创企业的核心资产（知识产权、数据权益等）提供法律保护，通过设立数据资产财产信托、知识产权信托等形式，帮助新兴企业在经营风险发生时，核心技术资产不受影响；在跨市场投资方面，信托可以横跨货币市场、资本市场和实业投资，实现不同市场间的资源整合，为新兴产业提供多元化融资渠道。

　　二是基于新兴产业和未来产业具有“高风险、长周期、轻资产”特点，传统融资方式难以匹配，信托机构基于自身的灵活性可以发挥资金灵活配置的作用。在新兴企业发展的初期，信托机构通过私募股权基金、创业投资基金等形式，设立聚焦特定赛道的产业投资基金，采用“信托公司出资+专业机构管理+产业资源赋能”模式，尝试投早、投小、投硬科技等模式，主动介入和布局人工智能、脑机接口、低空经济、算力等未来产业。在新兴企业发展成熟阶段，随着股权信托财产登记制度的完善，信托公司完全可以通过家族信托、个人财富管理信托等形式的介入，在对前期对企业创始人股权进行长期陪伴的动态管理服务的基础上，逐渐塑造信托行业长期投资、耐心资本的专业资产管理机构发展路径。

　　三是针对科创企业“轻资产、缺抵押”的痛点，信托业可以开展知识产权信托和科技资产证券化创新。将企业的专利、商标、数据权益等作为信托财产进行管理和运营，通过许可、转让或作价入股等方式实现市场价值。目前部分信托公司已经开展尝试，例如行业内创新首单知识产权ABCP、数据知识产权ABN、首单算力服务信托。

　　四是信托业可以探索对新兴企业和未来产业提供多元化的全周期综合金融服务。通过碳资产信托为企业的碳配额、CCER提供专业化托管、交易及融资服务，作为企业年金的受托人，提供资产保管、运营清算等中后台服务，利用资产证券化（ABS/ABN）工具盘活制造企业和科技企业的应收账款。

　　总之，信托业服务现代化产业体系的核心逻辑是——以制度优势为基础，以长期资金为纽带，以资产证券化和服务信托为工具，以产融结合为路径，最终实现从“融资通道”向“专业受托”和“综合金融服务商”的转型，真正成为培育新质生产力的重要金融力量。

　　二、加快高水平科技自立自强的背景之下，信托行业需要加速融入数字中国发展历程

　　在党的坚强领导下，服务科技自立自强是金融政治性的重要体现。在加快高水平科技自立自强、深入推进数字中国建设的战略背景下，信托行业加速融入数字中国发展历程，既是服务国家战略的必然要求，也是行业自身转型升级的重要机遇。

　　一是在数字中国建设纵深推进与高水平科技自立自强的战略背景下，信托公司数据基座的搭建是未来基础建设必不可少的一部分。数据基座作为连接业务前台与技术后台的“数字中枢”，不仅是整合客户数据、资产数据、运营数据、风控数据的全域数据资产管理平台，更是支撑智能决策、精准风控、敏捷运营的能力底座。未来，随着数据要素市场化配置改革深化，拥有坚实数据基座的信托公司将更快释放数据资产价值，在数据信托、科技金融等创新赛道抢占先机，真正实现从“数据资源”到“数据能力”再到“数据竞争力”的质变跃升。

　　综上，以数据信托为抓手激活要素价值，以金融科技为支撑重塑业务模式，以科技金融为方向服务自立自强，以制度优势为根基构建可信生态。这不仅是信托业服务国家战略的使命担当，更是行业从“融资通道”向“专业受托”和“综合金融服务商”转型的历史机遇。

　　三、建设强大国内市场涉及大力提振消费，信托行业可探索服务消费领域的可能性

　　坚持金融工作的人民性，把保障群众利益、提振消费信心作为重要着力点。信托行业可充分发挥制度优势，深度融入服务消费领域，通过消费金融信托和预付类资金服务信托两大主线，既释放消费潜力又保障消费安全，实现“促消费”与“保民生”双重目标。

　　通过预付款资金信托方式，依托信托财产独立性与风险隔离功能，将预付资金纳入专户管理，彻底切割商户经营风险，从根本上破解“预付跑路”难题。已形成“政府+信托+银行+平台”多方协同格局，推动监管从事后维权向事前预防转型，让信托从专业金融工具走进百姓生活，在提振消费信心、提升社会治理效能中发挥不可替代的制度功能。

　　信托行业践行“五篇大文章”的本质，是将国家战略转化为可交易的金融解决方案。通过科技金融激活创新要素、绿色金融重塑价值逻辑、普惠金融下沉服务重心、养老金融应对人口变局、数字金融重构产业生态，信托制度正从“财富管理工具”升级为“经济社会治理基础设施”。

　　一是在科技金融领域，信托通过知识产权信托、数据资产信托等创新，将“知产”转化为可融资“资产”，以持有权、使用权、收益权分置架构破解科技成果转化难题，成为科创企业全周期成长的稳定器与创新要素市场化配置的制度性通道。

　　二是在绿色金融领域，信托可以探索以碳资产账户化管理、绿色Pre-REITs权益重构、ESG标准嵌入信托文件等方式，实现环境权益全生命周期管理，成为碳排放权市场化配置的底层账户基础设施与生态产品价值实现的制度性通道。

　　三是在普惠金融领域，信托通过预付类资金服务信托规模化应用，构建政府、信托、银行、平台协同治理架构，以财产独立与破产隔离功能破解预付跑路顽疾，成为消费安全领域的第三方信任托管基础设施与社会信任压舱石。

　　四是在养老金融领域，信托以养老消费预付资金信托保障资金安全，以特殊需要信托实现人财分离与照护监督，以养老REITs整合产业资源，成为老龄化社会治理的综合服务商与长期照护体系的制度性补充。

　　五是在数字金融领域，信托可以通过数据资产信托实现三权分置与合规托管，以数据资产证券化促进流通，融合隐私计算技术保障安全共享，成为数据要素市场化配置的权属治理基础设施与数字中国建设的连接器。

　　五、积极发展股权、债券等直接融资，稳步发展期货、衍生品和资产证券化，信托业务转型模式持续优化升级中

　　信托行业经历去通道、清风险、降非标的转型阵痛之后，自2023年信托业务新分类实施以来，行业信托资产规模呈现持续增长态势，证券投资类信托成为驱动行业规模增长主要力量。截至2025年6月末，全行业信托资产规模余额为32.43万亿元，其中，证券投资类信托规模12.48万亿元，同比增加3.38万亿元，同比增长37.14%。在“十五五”期间，信托行业将继续作为专业资产管理机构在直接融资中发挥作用。

　　一是产品体系从单一策略升级到全谱系配置。信托机构可以构建固收、权益、衍生品、另类的全谱系产品矩阵。在固收端深耕利率债、信用债、可转债策略，拓展高收益债、跨境债等品种；在权益端，发展指数增强、量化对冲、主动管理等多策略，布局REITs、Pre-REITs等不动产投资工具；在衍生品端，丰富国债期货、商品期货、期权等风险对冲工具，开发结构化产品满足差异化风险收益偏好；在另类端，探索基础设施、私募股权、碳资产等长期限资产，形成覆盖短、中、长周期的产品供给体系。

　　二是如果信托机构要在诸多资管机构中脱颖而出，自身投研能力的提升是关键。为升级投研能力，从通道依赖到主动管理，可以采取措施包括：培育核心竞争力，强化宏观利率研判与信用利差分析能力，构建内部信用评级体系，摆脱对外部评级依赖；继续打造量化投研平台，整合大数据、AI模型实现因子挖掘与组合优化；培育权益研究队伍，形成行业轮动与个股精选能力；建立衍生品定价与风险计量模型，提升复杂产品设计与风险管理水平。

　　三是通过科技赋能升级，促进系统支撑到数智驱动。运用AI大模型实现投研报告智能生成、舆情实时监控、风险预警前置；部署智能算法交易系统，提升交易执行效率与成本控制；建设实时风险引擎，实现市场风险、信用风险、流动性风险的穿透式计量与动态管控；推动运营自动化，实现估值、清算、信披全流程数字化，降低操作风险。

　　四是进行合规风控升级，从被动满足到主动引领。建立适应标品业务的全流程风控体系。完善市场风险限额管理、信用风险预警、流动性压力测试机制；强化操作风险防控，规范交易执行、估值核算、信息披露等关键环节；提升合规科技水平，实现监管报送自动化、合规审查智能化；培育风险管理文化，将风控能力打造为核心竞争力。

　　通过以上四个维度升级优化，信托行业将在“十五五”期间真正实现从融资通道向专业资产管理机构质变，在直接融资体系中发挥更加重要的机构投资者功能，服务金融强国建设。

　　六、优化金融机构体系背景之下，信托机构未来尤其需要继续专注于主业、完善治理，避免出现错位发展

　　信托行业转型已经进入深水区，当前监管机构正以“三分类指导原则”为框架，通过部门规章细化与上位法修订双线并行，构建与高质量发展相匹配的制度体系。在严监管的背景之下，信托机构需要围绕三分类之下的信托产品重塑自身治理结构、业务模式、合规风控管理、人才队伍建设等。信托行业转型过程中，与传统信托行业相比会发生显著变化。

　　二是重构业务模式，实现三分类差异化发展。资产管理信托要坚定推进净值化转型，严格执行投资限制和投资者适当性管理，彻底摒弃资金池、通道业务和刚性兑付，从非标债权向债券、股票、衍生品等标准化资产切换，重建以管理费加业绩报酬为核心的盈利模式。资产服务信托应作为战略高地重点布局，深耕家族信托、保险金信托、资产证券化服务信托、风险处置服务信托等细分领域，以专业服务能力获取持续性服务收入，同时严守不得保本保收益、不得发放信托贷款的业务边界。公益慈善信托则要探索与影响力投资结合的创新模式，在履行社会责任中塑造品牌价值。

　　四是再造人才队伍，打造复合型人才梯队。面对从非标专家向资管加服务复合型人才的结构转型需求，信托机构要系统推进人才队伍再造。原有项目审批经理要向信用研究和投资经理转型，信托经理要掌握净值化管理和流动性操作技能，销售人员要升级为具备资产配置和家族信托规划能力的财富管理顾问。同时，加大从公募基金、券商资管引进投研人才，从法律和税务领域引进家族信托专家，从科技行业引进金融科技复合人才的力度。建立技术序列与管理序列双通道晋升机制，将考核周期从年度延长至三到五年，匹配信托业务的长期属性，培育专业主义和长期主义的人才文化。

　　五是分阶段稳步推进，确保转型行稳致远。信托机构应制定清晰的转型路线图，短期重点压降存量非标业务、重构制度体系、完成人才盘点，力争非标资产占比持续下降；中期着力建设投研能力、推动服务信托上规模、上线数字化科技系统，实现标品资管规模占比超过50%；长期要形成差异化竞争优势和品牌影响力，建立起可持续的盈利模式。整个转型过程中，必须始终坚持受托人责任这一核心，以制度建设和能力提升为双轮驱动，在服务实体经济和人民美好生活需要中，实现信托业的高质量发展。

　　七、全面加强金融监管，强化央地监管协同的背景之下，信托机构应当继续丰富风险处置资源和手段，构建风险防范化解体系

　　在全面加强金融监管、强化央地监管协同的背景下，信托机构需构建科技赋能预警、全程精细管控、多元手段处置、系统保障支撑、监管主动协同的风险防范化解体系。通过丰富风险处置服务信托等特色工具，深化与地方政府、司法机关、AMC的协同机制，信托行业将在防范化解金融风险中发挥制度优势，成为维护金融稳定的重要力量。

　　二、运用全程管控，实现全生命周期精细管理。建立覆盖准入、存续、退出的全周期风控体系，强化风险管理部门独立否决权，运用物联网、区块链等技术实时监控抵质押物与资金流向，动态调整资产风险分类，确保风险管控贯穿业务始终。

　　三、发挥多元处置，加强丰富信托特色工具箱。发挥信托财产独立与风险隔离优势，运用风险处置服务信托、不良资产证券化等特色工具，深化与AMC、司法机关、地方政府的协同机制，运用市场化方式实现风险资产有序退出。

　　四、构建系统保障，夯实风险吸收根基。优化资本配置确保充足率达标，建立动态拨备机制提升风险吸收能力，保持高流动性资产储备与应急融资安排，加强声誉风险与信息科技风险管理，筑牢稳健经营的安全垫。

　　五是强化监管协同，主动融入监管大局。提升监管数据报送质量，主动接入地方金融风险监测平台，对重大事项及时报告，积极配合现场检查，参与信托业保障基金与流动性互助机制，通过行业协同共担风险，成为维护金融稳定的重要力量。

　　未来，信托行业将始终坚持党对金融工作的全面领导，牢牢把握金融的政治性、人民性，坚守受托人本源、强化专业受托能力，以长期主义理念深耕产业、服务民生、赋能社会，加快建成与中国式现代化相适应的现代信托体系，真正成为服务国家战略、完善金融体系、提升社会治理效能的核心金融基础设施与重要专业力量，在 “十五五” 新征程中书写高质量发展的崭新篇章。