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2026-01-07

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  1月7日,睿远基金旗下睿远研选均衡三年持有混合发起式基金发行。据悉,该基金将采用基金经理团队制管理模式和浮动管理费率。

  睿远基金在产品布局上长期保持精品战略,截至目前共管理五只公募基金。睿远研选均衡三年持有混合发起式基金的发行体现了该公司在探索基金经理团队制管理模式上的决心,采取发起式的设立方式也体现出其审慎推进的考虑。

  根据公告,该基金仅通过睿远基金APP、直销中心等直销平台发行,主要由基金管理人自有资金、公司员工及认同上述理念并愿长期投资的投资者认购,免收认购费。

  资料显示,睿远基金是一家秉承价值投资理念、以持有人长期利益最大化为目标的长期价值投资机构,聚焦于权益投资和固定收益投资领域,致力于为投资者创造长期价值。

  根据发售公告,睿远研选均衡三年持有混合发起式基金是一只偏股混合型基金,主要投资于A股和港股,股票资产的投资比例为基金资产的60%-95%,其中港股通标的股票投资比例不超过股票资产的50%。

  在投资目标上,该基金将秉持主动管理理念,深度挖掘各个行业中具备竞争优势的价值投资标的,通过动态组合构建和风险控制,力求在可承受波动范围内实现基金资产长期稳定增值、创造超越业绩比较基准的超额回报。

  在资产配置策略上,睿远研选均衡三年持有混合发起式基金将依托管理人深度研究体系,通过对宏观经济趋势、市场环境、财政政策、货币政策、行业周期阶段等的评估分析,聚焦行业景气、企业价值与成长空间,通过评估不同资产风险收益比,采用动态调整策略,确定投资组合中各类资产的配置比例,从而实现基金长期、持续、稳定增值。

  睿远研选均衡三年持有混合发起式基金拟任基金经理为3位,按姓氏首字母排序分别是董春峰、秦伟、吴非。

  据介绍,该基金在管理模式上,将采取协作机制,并采用分仓方式交由三位基金经理共同参与管理,每位基金经理在自己的单元资金规模内进行相对独立管理,基金业绩表现为每位基金经理各自贡献的加总。

  此外,睿远研选均衡三年持有混合发起式基金还采取浮动管理费率模式。其发售公告显示,该基金根据每一基金份额的持有期限与持有期间年化收益率,在赎回、转出基金份额等发生时确定该笔基金份额对应的管理费,具体分为三档,若扣除超额管理费后,持有期间相对业绩比较基准的年化超额收益率超过6%且持有收益率为正,按1.50%年费率确认管理费;若持有期间的未能取得年化超额收益,按0.60%年费率确认管理费;其他情形按1.20%年费率确认管理费。

  根据公告,睿远研选均衡三年持有混合发起式基金为发起式基金,发起资金来源于基金管理人固有资金及员工等资金,发起资金提供方认购的基金份额持有期限不少于三年,投资者可通过睿远基金APP等直销平台认购,免收认购费。

  2025年5月,证监会发布了《推动公募基金高质量发展行动方案》,其中关于强化核心投研能力建设提出,要建立基金公司投研能力评价指标体系,引导基金公司持续强化人力、系统等资源投入,加快“平台式、一体化、多策略”投研体系建设,支持基金经理团队制管理模式,做大做强投研团队。

  晨星中国发布的《中国公募基金的投资者回报差研究》显示,截至2024年底,主动非行业股票基金和行业基金的过去五年年化回报率分别为6.67%和2.66%,但投资者在此期间实际获得的年化回报率仅为4.03%和-0.92%,持有人实际收益与基金业绩之间存在一定差距。

  究其原因,一方面,源于A股市场的高波动特性。比如,截至2024年底,中证800全收益指数过去10年累计收益率为33.74%,但若剔除涨幅最大的5个月,累计收益率骤降至-38.20%,高波动容易引发投资者追涨杀跌等非理易行为。另一方面,源于基金的定位和波动性,以及投资者教育不足等问题。

  那么,如何才能实现相对较高的收益和相对较低的回撤?该基金拟任基金经理团队表示,从投资理念上看,价值因子(HML)和投资因子(CMA)长期对市场有超额收益,同时回撤较小,如果始终以低估值(HML)买入注重股东回报(CMA)的公司,那产生较大亏损的可能性就会比较小;另一方面,相较单一基金经理制,多元基金经理制因其中各基金经理的投资风格及擅长领域不同,其投资组合的分散度相对更高,有利于分散风险、降低产品回撤;此外,多元基金经理制内在的合作属性更强,有利于各基金经理能力圈的扩展和投资能力提升。

  分析人士表示,睿远研选均衡三年持有混合发起式基金的发行是基金经理团队制管理模式的一次有益探索,为了追求相对较高的收益和相对较低的回撤,通过机制创新更好的发挥团队作用,让群体智慧涌现,有望为基金经理团队制管理模式提供新的方向和范式。

  基金经理团队制管理模式最成功的当属美国资本集团(Capital Group),其建立的多元顾问制度运作至今,每只基金由3-13名基金经理共同管理,每名基金经理负责特定风格的仓位,又能形成协同效应,实现了长期优异的投资业绩。

  该基金拟任基金经理团队表示,对于公募基金公司而言,团队制管理模式是重要的发展方向之一,公司成立以来已就该模式进行多次讨论,尤其是资本集团的多元顾问制度,并曾多次专门拜访。过去几年,公司从人才培养体系、运作机制及组织保障等方面持续进行准备和探索,其中,该基金拟任基金经理团队是参考国内外相关成熟机构做法后,通过多年选拔后任命产生的。

  从运作机制看,该基金采取协作机制,并通过分仓的方式交由多位基金经理共同参与管理,每位基金经理对自己的单元资金独立管理,基金业绩表现为每位基金经理各自贡献的加总,然后定期根据业绩归因,对每位基金经理所管理的单元资金规模进行再平衡,持续鼓励获取阿尔法收益的能力,以期实现超额收益来源的多元化。

  在该管理模式中,尊重独立决策,个人对所采取的行为负责任,每只基金的投资组合都被分为多个独立的投资单元,由不同的基金经理负责,每位基金经理对自己管理的单元拥有完全的投资决策权,他们被鼓励将自身独特见解付诸实践。

  睿远研选均衡三年持有混合发起式基金拟任基金经理团队表示,本次发行的睿远研选均衡三年持有混合发起式基金,也是探索团队制模式的重要体现。该管理模式虽然进行了长期系统的准备,但仍处探索阶段,因此会审慎推进,在基金持续运作中不断总结经验、优化机制,以期实现理想中的超额收益来源多元化及产品的较低波动性。

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